本文基于2026年最新司法实践与办案经验。
很多企业老板和高管以为，上市公司信息披露出了问题，被证监会立案调查，最后交一笔罚款就结束了。这个想法在当下其实挺危险的。信息披露违规，比如虚假陈述、重大遗漏、财务数据不真实，这些行为一旦被认定为情节严重，就不再是行政罚款能了结的事。情节严重的标准，通常看虚假信息是否给投资者造成重大损失，造假金额是否达到一定规模，以及是否存在长期性、系统性的造假，而不是一时的失误。从我们团队近期办理的类似案件来看，行政程序往往只是第一步，后面紧跟着的就是刑事追责程序。作为专注杭州刑事辩护的律师，我经常提醒当事人，收到证监会的调查通知时，就要意识到这可能是一条从行政到刑事的完整链条。
很多人有个误区，觉得既然已经交了行政罚款，事情就该画上句号，不应该再被追究刑事责任。这个观点在法律上是站不住脚的。我常举一个简单的例子：醉驾被查到，通常是先吊销驾驶证，这是行政处罚，之后还要面临拘役的刑事处罚。两者并不互相排斥。证券类犯罪案件也是这样，证监会的行政处罚往往是起点，行政认定完成后，案件会移送到司法机关，进入刑事程序。我们团队在处理这类案件时，第一步不是急着去会见当事人，而是先梳理证监会的调查材料和认定逻辑，因为行政程序中提交的所有材料和说明，都可能成为日后刑事追责的重要证据。很多当事人在行政调查阶段随意出具书面说明，结果到了刑事阶段追悔莫及。所以，从接到调查通知那一刻起，就需要有刑事风险意识，这是很多杭州本地企业主容易忽略的。
还有一种误解，认为公司已经退市了，上市资格都没了，人也受了处罚，一切就该结束了。退市只是取消了资本市场准入资格，类似于吊销驾照，对于实际控制人、董秘和高管是否要承担刑事责任，并没有影响。退市不免责，这是监管机构一直坚持的原则。我见过一些当事人，在行政程序处理期间试图简单了事，结果留下的材料反而成了刑事程序里的不利证据。如果刑事立案已经无法避免，那么在过程中如何争取从轻、如何认定从犯、如何区分过失与故意、涉案金额的认定是否准确、实际控制人在造假中的实际参与度到底有多少，这些辩护方向往往在行政程序阶段就已经埋下伏笔。我们团队内部讨论这类案件时，经常在白板上把行政阶段的证据和刑事阶段的指控逻辑对应起来，寻找突破口。刑事案件黄金辩护期非常短暂，尤其是在杭州，如果你或家人正在拱墅、西湖或滨江区遇到类似难题，不确定下一步该怎么办，可以把情况告诉我。作为一名专注杭州本地刑事案件十八年的律师，我能帮你判断当前最有利的选择。
信息披露违规被立案，家属第一步做什么？
家属应尽快委托专业律师介入，梳理行政调查材料，评估刑事风险，避免在行政程序中随意提交可能成为刑事证据的书面说明。
行政处罚后还会被追究刑事责任吗？
会。行政处罚和刑事追责是两个独立程序，交了罚款不等于刑事程序终结，情节严重仍可能移送司法机关。
退市了是不是就不用坐牢了？
不是。退市只取消上市资格，不影响对实际控制人、高管的刑事追责，退市不免责是基本原则。
叶斌律师，刑事辩护律师，浙江允道律师事务所主任，创始合伙人，执业十八年以来，专注刑事辩护领域，带领团队办理刑事案件超2000件，成功帮助上千名当事人争取到取保候审、不起诉、缓刑及罪轻判决。在诈骗罪、非法经营罪、开设赌场罪及卖淫类犯罪，销假类犯罪，性侵类犯罪，毒品犯罪等各类刑事案件有极其丰富的办案经验。团队承诺专业服务、追求有效辩护，在杭州有良好的口碑。
